资本/净资本/净资产/所有者权益

资本、净资本、净资产与所有者权益，这些概念在金融领域常被提及。其中，资本通常指的是企业的注册资本，即股东投入的资金；对于投资项目而言，资本就是投资者的自有资金，如停车库项目中承包人投入的7000万自有资金，或是个人如开店时的5万存款。净资产则是企业的所有者权益，是一个会计概念，计算方式为资产减去负债。在企业破产时，净资产代表着剩余权益，债权人之后的利益方。

净资本的概念始于2006年，彼时中国证券监督管理委员会建立了以净资本为核心的风险控制指标体系，随后在2016年增加了流动性覆盖率和净稳定资金率两个流动性指标。当前风险控制指标监管报表包括六张表格，涵盖了净资本计算、风险资本准备计算、表内外资产总额计算、流动性覆盖率计算、净稳定资金率计算及风险控制指标计算。

净资本的计算是在净资产的基础上进行调整得到的。具体来说，净资本=核心净资本+附属净资本=（所有者权益+/-调整）+附属净资本，其中附属净资本通常指的是次级债按一定比例计提的净资本金额。根据《证券公司次级债管理规定》，长期次级债可按一定比例计入净资本，但不得超过净资本的50%。

核心净资本的计算是在净资产基础上扣除资产项目的风险调整。净资本计算表中，主要调整项为“资产项目的风险调整合计”和“或有负债的风险调整合计”。根据120+家券商的年报披露，净资本/净资产指标均值为100%，中位数为87%，最大值为353%，最小值为44%，预警标准为≥24%。值得一提的是，前十大券商中，净资本/净资产指标均值为68%，远高于24%的预警标准。

除了净资本计算表外，证券公司还需编制风险资本准备计算表，主要从自营风险、信用交易风险、操作风险和特定风险四个角度计提风险资本准备。风险资本准备包括市场风险资本准备、信用风险资本准备、操作风险资本准备和特定风险资本准备。市场风险资本准备针对自营股票、债券、衍生品进行计提，信用风险资本准备针对融资业务、股票质押、应收账款进行计提，操作风险资本准备按照收入计提，特定风险资本准备针对高风险产品如结构化集合资管计划和私募投资基金等。

风险覆盖率是衡量证券公司风险控制能力的一个指标，计算方式为净资本/各项风险资本准备之和×100%，预警线为120%。中信证券和东吴证券的该指标分别为166.31%和241.47%。

综上，资本、净资产和净资本是金融领域中关键的概念。资本代表企业注册资本或投资者自有资金，净资产代表所有者权益，而净资本则是在净资产基础上调整得到的，反映证券公司抵御风险的能力。理解这些概念对于评估企业或投资项目的健康状况至关重要。

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