根据《财管》课本第5章——投资项目资本预算，营业现金毛流量有三种计算方法：直接法、间接法和分项计算法。这三种方法虽有差异，但它们之间存在紧密联系，理解它们的关键在于掌握公式推导过程并结合实际数值案例深入理解。
营业现金毛流量的概念在《财管》中对应一般公司理财教科书中的“经营性现金流”，简称为OCF。这里的“毛流量”意味着计算时未考虑营运资本和净经营长期资产的资本投入。它类似于利润表中的营业毛利，不包含其他税费，仅考虑营业成本。
直接法，又称为自上而下法，从利润表中的营业收入出发，逐步扣除成本费用和所得税，以计算营业现金毛流量。公式为：营业现金毛流量=营业收入-付现成本费用-所得税。此方法清晰地展示了现金流量与利润表之间的联系，但需注意，实际操作中收入和税金通常以现金形式存在。
间接法，即自下而上法，以税后经营净利润为起点，加上非付现成本费用来计算营业现金毛流量。间接法的公式为：营业现金毛流量=税后经营净利润+非付现成本费用。它与直接法有逻辑上的对应关系，通过调整税后经营净利润来反映非付现成本费用的现金影响。
分项计算法，也称为税盾法，着重于非付现成本费用对所得税的影响。非付现成本费用减少税前经营净利润，从而减少所得税税基，实际降低税金流出。公式为：营业现金毛流量=（营业收入-付现成本费用）*（1-所得税率）+非付现成本费用*所得税率。通过此方法，可以清晰地计算非付现成本费用的现金价值。
以上三种方法虽有差异，但它们都是基于相同的经济活动，通过不同角度对现金流量进行计算，最终得出相同的营业现金毛流量。实际操作中，间接法与税盾法的公式较为相似，但在使用时需区分，以免混淆。通过实践和思考，能够更好地掌握这些方法之间的联系和差异。
参考资料：《财务成本管理》、《公司理财》、Corporate Finance 9th ed.
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回答时间：2024-12-16 07:54
