摘要：经济衰退、市场需求紧缩时，理性的投资者都会在悲观的预期下，小心谨慎地比较投资的风险与收益，作出有利于自己的决策。从投资决策行为看，经济受到危机冲击，市场需求下降时，投资者会预测未来一段时期的市场需求可能会收缩，投资、生产出来的投资品、消费品可能销售不出去，此时如果投资，很有可能少有或没有收益，甚至亏损。
一、民间投资决策谨慎来自悲观的投资收益预期
从投资决策行为看，经济受到危机冲击，市场需求下降时，投资者会预测未来一段时期的市场需求可能会收缩，投资、生产出来的投资品、消费品可能销售不出去，此时如果投资，很有可能少有或没有收益，甚至亏损。在对未来市场需求不好的预期下，理性的投资者会减少投资或延缓投资，以回避风险。而将资金放在银行至少有一些利息收益、不会亏损；将资金配置到其他风险收益可以接受的金融投资领域，也是一种选择。总之，经济衰退、市场需求紧缩时，理性的投资者都会在悲观的预期下，小心谨慎地比较投资的风险与收益，作出有利于自己的决策。
当然，即使是面对相同的风险与收益水平，每一个理性投资者的选择会不完全相同，这取决于每个投资者的风险偏好。危机中众多微观投资主体在预期主导下的投资决策行为的总体结果，是投资需求紧缩。这正是目前我国民间投资所处的状态。
二、启动民间投资至关重要
经济波动中投资过热或不足，是指包括民间投资在内的社会投资，而不是指*投资。*投资支出领域为没有或少有财务收益的公*品，有没有、有多少财务收益*都得投，这是市场经济中*与市场分工所决定的，也是投资领域*之所以存在的一个重要的法理依据。换言之，目前的投资需求不足就是指包括民间投资在内的社会投资需求不足。
1、投资需求能否回升关键看包括民间投资在内的社会投资。要改变投资需求不足现状，一方面是加大*投资；但这毕竟十分有限，多年来国家预算内投资占全社会投资的比重在4%左右，有的年份更少。2009年**增加的长期建设国债、[论文之家:www.papershome.com]灾后重建投资和代地方发行的地方债共计约5000亿左右（这部分增加的投资相对08年具有扩张意义），其占2009年近23万亿的全社会投资的比重仅2.2%（2009年全社会投资增速按32%估计），简单加上2008年的预算内资金占全部资金来源比重4.7%，2009年预算内投资占全社会投资的比重不到7%。即使预算外与预算内按1：1估计，预算内外合计也只有14%。靠*投资支撑投资需求的增长，实现经济增长、就业目标，根本不现实，可行的措施是启动民间投资。目前管理部门正在抓的鼓励和促进民间投资工作是十分重要且及时的。
2、总需求能否扩大关键看投资。启动民间投资至关重要的另一个理由，是在目前及未来一段时期比较严峻的外需形势下，投资需求增长在确保总需求增长中起着支撑作用。投资需求对*反映的敏感程度要远强于消费需求。从投资到形成生产能力，再到生产出产品，有一个不同的周期。在经济紧缩期，投资者无法对这一周期内的市场需求
怎样变动进行准确预测，从回避可能的风险出发，理性的决策就是少投资或不投资。千千万万个投资者的这种投资决策行为，使经济衰退时投资的下降速度要大大高于消费需求。统计分析表明，市场成熟国家投资的波动性是消费的6倍，在我国这一数据应该更高。投资需求的上述特征，也使它在面对*的*刺激时，其对*的敏感程度要远强于消费。当*力度大到足以改变投资者对未来市场需求的悲观预期时，微观投资者从观望、等待到决策投资的行为，会使投资需求表现出加速增长的特征。
消费需求相对投资需求具有较强的稳定性。理由是，消费需求变动并不主要取决于人们的收入变动，而是取决于收入中的持久性收入。这些持久性的收入包括工资、各种可以持续的补贴等。教育、医疗、养老等社会保障能够减少人们未来的支出，从而相当于增加了人们的持久性收入，所以，社会保障制度的建立对刺激消费会有较好的效果。国家近年来完善城乡社会保障方面的工作，无疑会对提高消费对经济增长的贡献发挥很好的作用。
消费决策的上述特征使消费周期性变动的幅度远小于投资，这也构成了我们要提高消费需求对经济增长的贡献的的一个重要原因；只有消费需求在总需求中的比重大一些，经济在受到内外部冲击时，总需求的波动才会小一些。消费需求变动的这种稳定特征，还使我们扩大消费需求的*效果往往见效慢、效果小。因为只有调整收入分配*或建立完善社保体系，才能改变人们的持久性收入，并进而改变人们的消费决策和消费需求；而无论是调整收入分配还是建立完善社保体系，涉及面广且受制于*的财力，只能是一个渐进的过程。
在目前和未来外部需求不振的情况下，投资变动性强、消费稳定度高的上述特征，决定了短期内促进就业、保持增长，最有效的手段是刺激投资，准确一些说是刺激包括民间投资在内的社会投资。
三、启动民间投资的效果取决于*力度能否改变投资者的风险收益平衡点
要改变微观投资者目前谨慎观望的情绪，就必须改变投资者对未来的风险收益预期，这可以从降低风险预期、增加收益预期两方面来作文章。降低风险预期就是增强投资者对未来的市场需求会逐步变好的信心，已出台和后续的经济刺激计划在这方面可以发挥很好的效果。增加收益预期就是给投资者提供很好的投资机会，这种投资机会好到足以使他们确信：即使现在和未来一段时期的市场需求并不太好，但长期看这种投资可以获取很好的收益。
就某一个投资者而言，只有投资机会足够好，好到足以改变他此前的风险收益平衡而选择投资，*才有效果。在此之前的*刺激对让他决策投资没有效果，在此之后的*效果将随*力度同向变化。对众多投资者而言，*刺激力度足够大才能改变他们中绝大部分人的投资决策行为。所以，刺激民间投资的力度宜大不宜小，小了有可能没有效果，大到一定程度才会有效果显现。
四、充分利用*转型期我们所特有的改革手段促就业、保增长
打破行业垄断、拓宽融资渠道等措施可为民间投资者提供足够好的投资机会，同时可收到完善*之功效，这是一个“一箭双雕”之策，是长短期*相结合的妙招。
1、落实*“非公经济36条”文件精神，以改革促就业、保增长。抓住全国上下促进就业、扩内需的时机，将打破行业垄断这项多年来推进缓慢、阻力重重的改革，向前推进，争取有一个突破性的进展。这样作，既有利于短期的就业目标与经济增长目标，也可以打破经济社会长期发展的*性瓶颈。按照《*关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》，在石油、铁路、电力、电信、市政公用设施行业，选取对就业、经济增长效果明显的领域和环节，通过财政补偿、税收优惠、土地开发补偿、特许经营权补偿、设施配套、融资协调、价格等综合性措施，为民间投资者提供利润率适当、收益稳定、长期有保障的投资回报，吸引民间投资者进入。
2、更多地运用财税*，慎用价格手段。部分公共领域没有或少有财务收益，只有通过相应的优惠*才可使民间投资者获取有足够吸引力的财务收益，从而也才能吸引民间投资者的进入。
就目前的短期情况看，在这些优惠*中，财税*与价格*相比，应更多地依靠财税*。理由是，财政、税收*原本就是*应对经济紧缩的手段，是*干预经济紧缩所必须付出的代价。与发行长期建设国债相比，鼓励民间投资的财税优惠*既有直接扩大*支出、拉动经济增长的之功效，还能更多地带动民间投资，同时可以促进垄断行业改革，好处十分明显。
如果运用由消费者承担的价格*，在刺激投资需求的同时，因不可避免地增加消费者基本消费（绝大部分会涉及百姓衣食住行）支出的负担，会对消费支出产生一定的负面影响。收入一定前提下，基本消费品支出增加了，理性的消费者会选择减少其他领域的消费。如果提价部分由*财政补偿，其效果与财税*相似。
3、并购投资应适当注意不使职工下岗或少下岗。民间资本以并购方式投资于垄断领域，是一种重要的投资方式，在部分领域和部分区域可能还是一种主要的方式。吸收民间资本对现有国有经济进行改组，可以激发国有经济活力，也会有扩大内需之功效。但因原有国有企业往往沉员多、社会负担重，民间资本并购国有资本，往往会出现减员现象。在目前就业形势比较严峻的情况下，*可以通过相应的*补偿，要求投资者不减员或限定至少几年内不使现有员工下岗。这种作法在前几年国有企业改制中，很多地区经常用到，效果较好。
五、各方面齐心协力，*出台与落实宜早不宜迟
鼓励民间投资涉及到发展改革、财税、金融、土地管理部门，和相关垄断、公用行业，只有各部门共同努力，才能使各方面的*力度到位并能协同配合，才会对刺激民间投资发挥预期效果。
进入垄断行业一般资金需求量较大，民间资本不管以何种方式进入到垄断行业，都需要外部融资。积极财政*和适度宽松的货币*为市场提供了充裕的流动性，早出台、早落实这一*，可以充分利用目前市场上比较充裕的资金。目前资金充裕的状况持续时间越久，后续通货膨胀的风险会越大、通胀水平会越高，市场上充裕的流动性不可能也不应该长期持续；一旦确认经济企稳，适度宽松的货币*就应该适时转向。如果等到经济企稳后鼓励民间投资的*才开始落实，会不可避免地加大民间投资本已存在的融资制约和融资成本。
*效果好不好取决于各级*打破垄断的决心大不大。经过30年的改革特别是加入WTO，部分领域按*要求应该向民间资本开放仍未开放的主要原因，在于主管部门和地方*的认识问题、观念问题和利益问题。行业垄断集中在国有经济领域，背靠相关行业主管部门和地方*。以往这方面的改革之所以雷声大、雨点小，根本原因就在于主管部门和地方*基于种种原因不愿向民间资本开放。在目前经济回升基础并不稳固、就业压力较大的形势下，有关各方应该齐心协力，尽快出台、落实这一既有利于实现短期就业、经济增长目标，又对促进长期增长有很好的持续效应的*。
本文如未解决您的问题请添加抖音号：51dongshi（抖音搜索懂视），直接咨询即可。
热心网友
回答时间：2023-06-26 20:53
